РБК реструктурирует задолженность перед кредиторами с помощью МДМ-банка? МДМ-банк - один из кредиторов медиахолдинга, готовит схему реструктуризации его долгов, - сообщает газета "Ведомости", 25.05.2009. Не исключена продажа отдельных активов холдинга. Общая задлолженность РБК на конец марта - US$220 млн.

Продлено действие предложения о реструктуризации долга РБК «Онэксим» выкупает 65% увеличенного вчетверо капитала за $35 млн, 10% получают кредиторы РБК. Затем они получают 8% долга и списывают 45% (либо 65%) и пролонгируют остаток на семь лет (на три года). "Ведомости", 26.05.2009

253,8 млн руб. требует от РБК Альфа-банк

Иск зарегистрирован Арбитражным судом Москвы, суть требований стороны вчера не комментировали. Ранее Альфа-банк предъявил медиахолдингу иск на $41,8 млн, связанный с исполнением форвардных контрактов.

(с) "Ведомости", 27.05.2009

Новая просрочка

РБК не расплатилась по кредитным нотам на $43,5 млн. Реструктуризация ее долгов затягивается

О том, что переговоры с кредиторами затягиваются, заявил в пятницу председатель совета директоров МДМ-банка Олег Вьюгин («Интерфакс»). Накануне наступил дефолт по кредитным нотам (CLN) РБК на $43,5 млн, организатор выпуска и держатель части которых как раз МДМ-банк. Он надеется договориться с РБК о реструктуризации долга в ближайшее время, говорит менеджер МДМ-банка.

Устали ждать
535,7 миллиона рублей ($17,3 млн) – иски к РБК на такую сумму поданы в Арбитражный суд Москвы

ОАО «РБК Информационные системы»
медиахолдинг
Крупнейшие Акционеры – Герман Каплун, Дмитрий Белик и Александр Моргульчик (19,85%), Unicredit Securities (около 17%), УК Росбанка (около 11%).
капитализация – $189 млн.
выручка (2008 г., МСФО) – 2,53 млрд руб.

Предварительная схема предусматривала, что весь долг РБК (около $220 млн на конец апреля) будет конвертирован в евробонды с погашением в 2012 г. (25% долга) и в 2014 г. (75%). Сейчас обсуждается похожий вариант, утверждают один из кредиторов и менеджер РБК. А МДМ-банк — «идеолог потенциальной сделки», сказал Вьюгин.

В ноябре 2008 г. РБК должна была погасить еще один выпуск нот под залог кредита в $45 млн (среди держателей Barclays Bank и Банк Москвы), но договорилась о продлении срока. Он истек 15 января, рассказал «Ведомостям» председатель правления Barclays Capital Ханс Йорг Рудлофф. По его словам, Barclays «наблюдает за ситуацией», но значительного прогресса в переговорах с кредиторами не видит. В апреле Лондонский международный арбитраж по иску Банка Москвы арестовал активы РБК на Кипре (крупнейший из них — издатель журналов «Салон-пресс»). В конце мая РБК попыталась добиться снятия ареста, но безуспешно, рассказал один из кредиторов и подтвердил менеджер РБК.

В марте наступил дефолт и по облигациям РБК на 1,5 млрд руб. Часть их держателей — Альфа-банк (купил бумаги примерно на 230 млн руб.), Райффайзенбанк (100 млн руб.), ИГ «Капиталъ» (47 млн руб.) — подали иски в Арбитражный суд Москвы. «Переговоры затягиваются, а интересных предложений нам сделано не было», — объясняет Наталья Пекшева из Райффайзенбанка.

9 июля 2009 г. наступает срок погашения еще по одному выпуску рублевых облигаций — на 1,5 млрд руб.

РБК не затягивает переговоры искусственно, сказал «Ведомостям» ее гендиректор Юрий Ровенский. Сложность в том, что условия реструктуризации должны устраивать всех, а этого нелегко добиться, объясняет он. Впрочем, утверждает источник в РБК, в ближайшее время компания начнет подписывать с кредиторами договор о реструктуризации.

(с) Тимофей Дзядко, "Ведомости", 08.06.2009, №103 (2373)

РБК раздает ноты

Медиахолдинг направил кредиторам итоговое предложение по реструктуризации долга

В распоряжении “Ъ” оказался план реструктуризации долга, разосланный вчера кредиторам медиахолдинга РБК. В документе говорится, что основным заемщиком станет ООО «РБК-Медиа», общий долг которого составит $180 млн без учета неурегулированной задолженности по форвардным контрактам Альфа-банка. Весь долг будет конвертирован в долларовые кредитные ноты, выпущенные компанией Moscow River BV.

Медиахолдинг РБК вчера разослал кредиторам итоговое предложение по реструктуризации долга. Согласно документу, общая сумма долга будет погашена двумя траншами: первый (25%) будет погашен к 31 марта 2012 года, а второй (75%) — к 31 марта 2014 года. При этом график выплат предусматривает полугодовые выплаты в размере $5 млн (тело долга), начиная с 20 января 2011 года. Первый транш подразумевает ежеквартальные купонные выплаты наличными по ставке 12,5% с 20 января 2010 года (начисление начинается с момента подписания договора). Второй транш подразумевает ежеквартальные купонные начисления по ставке 15% с момента погашения первого транша. Выплаты второго транша (75% долга плюс накопленный купон) начнутся после 31 марта 2012 года по ставке 17%.

В качестве обеспечения нового займа выступят 100% акций и долей в компаниях «Росбизнесконсалтинг», «Синьюс.ру», «СМТП Пресс», «ИПК Медиа Продакшн», «БизнесПресс», «РБК-Медиа», «Глобал Медиа Солюшенс», «ЭдЛайн», РБК-ТВ, «РБК-Реклама». Также в обеспечение войдут 80% акций EDI S PRESS Ltd (ИД «Салон-Пресс»). При этом РБК оставляет за собой право продать 80% EDI S PRESS Ltd за сумму не менее $15 млн до 31 декабря 2009 года. В залог также предоставляются 5 млн акций ОАО «РБК — Информационные системы» (3,6% от всех акций), а также торговые знаки «РБК-Медиа» («РБК Daily», РБК-ТВ). Гарантами по кредитным нотам будут 15 компаний. Все счета компаний-гарантов будут открыты в одном банке, который будет согласован с кредиторами. Кредиторы получат право безакцептного списания с этих счетов. Кроме того, будет подписано соглашение, согласно которому все внутригрупповые кредиты являются второстепенными по отношению к займу, предоставленному в виде кредитных нот.

Согласно договору, РБК берет на себя обязательство в отношении оборотного капитала: он не должен превышать 30% доходов за четыре предшествующих квартала. Минимальный оборотный капитал РБК с 2010 года составляет $17 млн. Избыток средств будет автоматически списываться со счета.

Все отчуждения, приобретения, привлечение кредитов, эмиссия акций, предоставление гарантий или обеспечения и иные сделки ограничиваются рамками бизнес-плана и допустимыми лимитами. В частности, ни один член группы компаний РБК, не являющийся гарантом, не может заключать договоры на суммы свыше $500 тыс. Любое существенное отклонение от бизнес-плана должно получить одобрение кредиторов.

Сделки на суммы от $1 млн до $5 млн подлежат одобрению агентом кредиторов. Сделки на суммы свыше $5 млн подлежат одобрению держателями нот. До полного погашения второго транша держатели нот имеют право на одно место в совете директоров ОАО «РБК — Информационные системы», назначают финансового директора ОАО и главных бухгалтеров заложенных компаний.

РБК обязуется предоставлять с 2010 года квартальную финансовую отчетность кредиторам в заранее согласованной форме, с приложением комментариев аудитора. В документе говорится, что кредиторы должны уведомить РБК о своей готовности подписать документы до 21 июля. После получения уведомлений от 75% кредиторов РБК проинформирует о сроках подписания и закрытия сделки.

(с) Александр Малахов, "КоммерсантЪ", 08.07.2009

РБК убедила половину кредиторов

Медиахолдинг сообщил, что предварительно договорился о реструктуризации долгов с 50% кредиторов

Общий размер долга РБК ее гендиректор и совладелец Герман Каплун оценивает в $180 млн без учета неурегулированной задолженности перед Альфа-банком (через суд требует с РБК $41,8 млн по форвардным контрактам). Предложенная кредиторам схема предусматривает разделение долга на две части — 25% и 75% — и конвертацию их в кредитные ноты с погашением в 2012 и 2014 гг. соответственно. Доходность по первой части бумаг может составить 12,5% годовых, по второй — 15%. Залогом по новым долгам выступят основные активы холдинга. Время на размышление — до 21 июля.

Каплун не называет кредиторов, одобривших эти условия. «Ведомости» нашли лишь одного — «Абсолют банк». «Мы думаем, но склонны согласиться», — передал зампредседателя его правления Анатолий Максаков. Представители остальных 13 крупнейших кредиторов, опрошенные «Ведомостями», не подтвердили даже предварительного согласия. Зато менеджеры двух банков рассказали, что минимум пять кредиторов с условиями РБК не согласны — Альфа-банк (помимо $41,8 млн взыскивает через суд 253,8 млн руб. по облигациям), Банк Москвы (долг перед ним Каплун оценивал в $17 млн), УК Росбанка ($9 млн по кредитным нотам и 135 млн руб. по облигациям), Райффайзенбанк (облигации на 109 млн руб.) и Royal Bank of Scotland (5,2 млн руб.). Общая сумма обязательств РБК перед ними — около $83,5 млн. Гендиректор УК Росбанка Владислав Бессарабов и менеджер Альфа-банка подтвердили несогласие с предложенной схемой, в Банке Москвы отказались от комментариев, с двумя остальными банками связаться не удалось.

Председатель правления Barclays Bank Ханс-Йорг Рудлофф (этому банку РБК должна $19 млн) пока не видел финального предложения РБК. УК «Капиталъ» (около $7 млн) тоже не входит в число согласившихся, добавил аналитик компании Федор Наумов. Таким образом, на неопределившихся или несогласных приходится $109,5 млн, или почти половина долга РБК. Со многими из них есть «положительная динамика» в переговорах, заверяет Каплун.

Условия реструктуризации невыполнимы, считает Юрий Ровенский, который с 2000 г. до 30 июня 2009 г. работал гендиректором РБК, а теперь советник группы «Онэксим» Михаила Прохорова, претендующей на активы холдинга. Обсуждается «рабочее предложение» для кредиторов — списание 40% долга, выплата 20% и пролонгация остальных, говорит бизнесмен, знакомый с Прохоровым.

(с) Тимофей Дзядко, "Ведомости", 09.07.2009, №125 (2395)

РБК вырыл кредиторам транши

Обеспечение активами гарантируется только по его новым облигациям

ОАО «РБК — Информационные системы» вчера официально объявило, что достигло предварительного соглашения о реструктуризации задолженности с держателями более 50% долга. Большинство кредиторов взяли паузу и не комментируют предложение РБК, а ООО «УК Росбанка» (владеет более 11% ОАО) заявила о возможном сговоре совета директоров РБК и некоторых кредиторов с целью вывода активов и банкротства холдинга.

Последнее предложение ОАО «РБК — Информационные системы» кредиторам было разослано во вторник поздно вечером. Как сообщал “Ъ” 8 июля, оно предполагает, что $180 млн долга (не учитывающие неурегулированную задолженность Альфа-банку) будут конвертированы в кредитные ноты (CLN). Заемщиком станет ООО «РБК Медиа», эмитентом — голландская Moscow River B.V, SPV-компания МДМ-банка. Попечителем в сделке выступает Deutsche Bank, который будет представлять интересы инвесторов в случае дефолта.

Обеспечением CLN станут 12 компаний РБК, владеющие ключевыми активами холдинга, такими как информагентство РБК, газета «РБК Daily», журнал РБК, телеканал РБК-ТВ, издательский дом «Салон Пресс» (о том, что ОАО «РБК — Информационные системы», головная компания холдинга, потеряло контроль над этими активами, “Ъ” сообщал 26 июня).

CLN будут погашаться двумя траншами: первый (25% долга) будет погашен к 31 марта 2012 года, а второй — к 31 марта 2014-го. Купонная ставка по первому траншу составляет 12,5%, выплаты купона начнутся 20 января 2010 года. Ставка по второму траншу до погашения первого транша составляет 15%, после — 17%. Выплаты купона по второму траншу начнутся после погашения первого. Начальник управления рынков долгового капитала МДМ-банка Антон Кирюхин подтвердил эту схему. МДМ-банк является кредитором РБК (долг не уточняется): банк покупал кредитные ноты холдинга, выпущенные Dresdner Bank AG в мае 2006-го на два года. Эти CLN не были погашены в срок.

В Deutsche Bank отказались от комментариев. Также поступили представители большинства кредиторов РБК — Альфа-банка, Райффайзенбанка, Банка Москвы.

Зампред «Абсолют банка» Анатолий Максаков сообщил, что банк не принял окончательного решения, но, скорее всего, согласится на предложение РБК. Директор по коммуникациям Unicredit Securities (владеет около 18% ОАО «РБК — Информационные системы», но не является кредитором) Вероника Риф сообщила, что компания ничего не получала от РБК, но была против всех его предыдущих предложений.

УК Росбанка (более 11% акций ОАО «РБК — Информационные системы») вчера распространила заявление, в котором говорится о «недопустимости самостоятельного принятия подобных решений (схемы реструктуризации.— “Ъ”) в обход мнения крупнейших акционеров» РБК. В заявлении УК делает вывод «о наличии возможного сговора между членами совета директоров (РБК.— “Ъ”) и рядом крупных кредиторов, который предусматривает реализацию планомерных действий по незаконному выводу активов из РБК и последующее банкротство компании».

Советник гендиректора группы ОНЭКСИМ Юрий Ровенский, покинувший пост гендиректора РБК в конце июня, назвал предложенную схему нереальной. «Против нее выступают Альфа-банк, Банк Москвы, Райффайзенбанк и УК Росбанка. На эти компании приходится более половины долга РБК»,— обосновал он. По его мнению, оптимальным выходом станет принятие предложения ОНЭКСИМа, готового выкупить 65% допэмиссии РБК за $35 млн при условии списания около половины долга.

(c) Александр Малахов, "КоммерсантЪ", 09.07.2009

Мир или банкротство

Один из крупнейших кредиторов РБК — Альфа-банк обсуждает с холдингом условия мирового соглашения по неисполненным форвардным контрактам на $41,8 млн

О прогрессе в переговорах между РБК и Альфа-банком рассказал один из кредиторов холдинга. Два источника, близких к участникам переговоров, утверждают: обсуждается мировое соглашение по форвардным контрактам.

Кто еще судится
Банк Москвы через Лондонский суд пытается взыскать с РБК около $19 млн, в Арбитражный суд Москвы обратились Райффайзенбанк (108,7 млн руб.), УК «Капиталъ» (69,5 млн руб.) и УК Росбанка (37,87 млн руб.).

В марте и июле 2008 г. РБК заключила с банком два таких контракта. Она обязалась продать Альфа-банку $69 млн по курсу 24,35 руб./$ в марте 2009 г. и такую же сумму по курсу 23,83 руб./$ в июле 2009 г. 24 марта, когда РБК должна была погасить выпуск облигаций (контракты были привязаны к двум их выпускам), доллар стоил 33,3 руб. Таким образом, убыток РБК по первому контракту мог составить 617,55 млн руб., а по второму (срок выкупа второго выпуска облигаций истек 9 июля) — 548,55 млн руб. Ни первый, ни второй выпуск облигаций РБК не погасила и контракты не исполнила.

В декабре 2008 г. Альфа-банк направил в Международный коммерческий арбитраж при ТПП иск, потребовав от РБК досрочной уплаты $41,78 млн. А в апреле 2009 г. член совета директоров РБК Сергей Лукин оспорил действительность форвардных контрактов в Арбитражном суде Москвы.

С начала года РБК ведет переговоры с кредиторами о реструктуризации долга в $180 млн (без учета задолженности по форвардным контрактам перед Альфа-банком). На прошлой неделе холдинг разослал банкам финальную схему реструктуризации, которая предусматривает разделение долга на две части (25% и 75%) и конвертацию их в кредитные ноты с погашением в 2012 и 2014 гг. соответственно. Залогом выступят основные активы холдинга. Альфа-банк (помимо форвардных контрактов пытается взыскать через суд 253,8 млн руб. по облигациям) и еще ряд кредиторов с этой схемой пока не согласны. Если будет мировое соглашение по форвардным контрактам, то банк примет и схему, считает один из собеседников «Ведомостей», близкий к переговорам. Но пока Альфа-банк продолжает судиться, так как РБК ничего конкретного не предложила, возражает источник в банке. Если инициировать банкротство и продать активы РБК, то банк покроет издержки, уверен он. В РБК и Альфа-банке отказались от официальных комментариев.

(с) Тимофей Дзядко, Анна Бараулина, "Ведомости", 16.07.2009, №130 (2400)

РБК скорректирует схему реструктуризации долга из-за обеспечения, наложенного судом по иску УК Росбанка (11,5% РБК) и запретившего операции с акциями «РБК-ТВ», «Росбизнесконсалтинга», «РБК холдинга» и долями «РБК медиа» и «РБК-рекламы». Частью этих активов РБК предлагала обеспечить обязательства перед кредиторами ($220 млн).

(с) "Ведомости", 20.07.2009

Банки не ждут семь лет

Крупные кредиторы РБК — Альфа-банк, МДМ-банк и Банк Москвы — не согласны с офертой «Онэксима» по реструктуризации долгов медиахолдинга. Об этом «Ведомостям» рассказали менеджеры нескольких банков — кредиторов РБК и подтвердил близкий к «Онэксиму» источник.

Неделю назад «Онэксим», оценивший долг РБК в $180 млн (без учета неурегулированной задолженности перед Альфа-банком, банк требует через суд еще $41,8 млн по форвардным контрактам), предложила конвертировать половину в пятилетние облигации со ставкой 7% годовых, еще 18% выплатить деньгами, а остальное списать. Другой вариант — вторую половину конвертировать в восьмилетние облигации со ставкой 7% годовых.

Это предложение «неоправданно плохое», считает менеджер ТКБ (ему РБК задолжала 171 млн руб. по облигациям). Надо уменьшить сроки реструктуризации или увеличить ставку и размер первого платежа, а также сделать «Онэксим» гарантом по новым облигациям, считает другой кредитор. Источник, близкий к «Онэксиму», подтверждает, что банки настаивают на более высоких ставках и гарантиях. Но на кардинальные изменения группа не пойдет, предупреждает он.

С учетом «форвардов» на «Альфу», МДМ и Банк Москвы приходится более $80 млн из примерно $220 млн долгов медиахолдинга (36%). Ранее гендиректор РБК Герман Каплун говорил, что для реструктуризации достаточно согласия держателей 85% долга. Представители этих банков и «Онэксима» отказались от комментариев.

(с) Тимофей Дзядко, "Ведомости", 05.08.2009, №144 (2414)

ВЭБ напомнил о долге

У РБК, который с января обсуждает реструктуризацию долга в $220 млн, обнаружился новый кредитор — Внешэкономбанк (ВЭБ). Арбитражный суд Москвы зарегистрировал его иск к РБК на 202,3 млн руб. ($6,5 млн). Это долг по облигациям РБК, приобретенным банком в марте 2008 г., объяснила представитель ВЭБа Екатерина Карасина. Тогда медиахолдинг разместил бумаги на 1,5 млрд руб., которые обещал погасить через год, но не сумел. Часть их держателей уже подали иски — Альфа-банк (на 230 млн руб.), Райффайзенбанк (100 млн руб.), ИГ «Капиталъ» (47 млн руб.). В РБК ситуацию не комментируют.

В июле акционеры и кредиторы РБК получили предложение «Онэксима», предусматривающее приобретение контроля над РБК за $80 млн. Половину долга РБК «Онэксим» предложил конвертировать в пятилетние облигации, 18% — выплатить, а остаток списать. Другой вариант — конвертировать всю вторую половину долга в восьмилетние облигации. Чтобы схема заработала, требуется согласие держателей хотя бы 85% долга. ВЭБ отношение к предложению «Онэксима» не раскрывает.

«Онэксим» готов идти навстречу кредиторам, но принципиально менять предложение не станет, говорит близкий к группе источник. При банкротстве РБК кредиторы получат значительно меньше, чем если примут схему «Онэксима», уверен он.

(с) Игорь Цуканов, "Ведомости", 06.08.2009, №145 (2415)

Спор об РБК не закончен

Кредиторы РБК хотят, чтобы «Онэксим» изменил схему реструктуризации долгов холдинга, полностью отказавшись от списаний. Но группа призывает банкиров быть реалистами — убытки компании и в следующем году составят $30 млн, считают в «Онэксиме»

МДМ-банк, один из крупных кредиторов ОАО «РБК Информационные системы», выдвинул новый вариант реструктуризации задолженности холдинга в ответ на предложение группы «Онэксим» Михаила Прохорова. В конце июля эта группа согласилась заплатить $80 млн за контроль над РБК, если холдинг решит вопрос с просроченными долгами (см. врез). Сейчас они оцениваются в $180 млн без учета неурегулированной задолженности перед Альфа-банком по форвардным контрактам (требует через суд $41,8 млн).

Вариант Прохорова
В конце июля «Онэксим» предложил банкам конвертировать половину долга РБК ($90 млн из $180 млн) в пятилетние облигации со ставкой 7% годовых, 18% выплатить деньгами, а остаток списать. Этот вариант не устроил держателей примерно 36% обязательств РБК – Альфа-банка, МДМ-банка и Банка Москвы, рассказывали ранее «Ведомостям» кредиторы.

ОАО «РБК информационные системы»
Управляющая компания
До конца июня 2009 г. контролировала телеканал РБК-ТВ, газету «РБК Daily», сайт rbc.ru и другие медиаактивы.
Крупнейшие акционеры – Герман Каплун, Дмитрий Белик и Александр Моргульчик (19,85%), Unicredit Securities (около 17%), УК Росбанка (11,5%).
Капитализация – $145 млн. Выручка – (2008 г., МСФО) – 2,53 млрд руб.

В письме МДМ-банка (копия есть у «Ведомостей») предлагается разделить задолженность на три части. Половину долга банк просит конвертировать в пятилетние облигации с процентной ставкой 14% годовых, ежеквартальными выплатами 4% кредита и под залог основных активов РБК. Еще 30% — выплатить деньгами, а остальное конвертировать в акции холдинга. Банк согласен на «улучшение экономики сделки» для «Онэксима», если группа предоставит дополнительные гарантии или залог других своих активов. Этот вариант «поддержан значительным количеством крупных кредиторов РБК», подчеркивается в письме МДМ-банка. Представитель этого банка отказался от комментариев, но другие кредиторы подтвердили, что многие из них разделяют его позицию.

«Такое “предложение” не может служить отправной точкой для переговоров с кем бы то ни было из кредиторов как абсолютно нереалистичное», — заявил в ответном письме кредиторам РБК (копия есть у «Ведомостей») директор по инвестициям «Онэксима» Владимир Пахомов. По его подсчетам, в случае принятия этих условий РБК придется за первый год израсходовать около $130 млн — выплатить кредиторам около $100 млн ($54 млн — единовременно, $14,4 млн — по купонам и $12,6 млн — по телу кредита) и еще около $30 млн направить на покрытие «продолжающихся убытков». Но из письма не ясны источники таких средств, кроме обещанных «Онэксимом» $80 млн, удивляется финансист. Пахомов предложил кредиторам вернуться к «конструктивному диалогу» «на базе рациональных аргументов и имеющегося бизнеса РБК» или полностью прекратить переговоры. Менеджер РБК сказал, что холдинг по-прежнему поддерживает вариант реструктуризации «Онэксима».

Возможно, вариант МДМ-банка в некоторых местах слишком радикальный, заявил «Ведомостям» вице-президент Транскредитбанка Дмитрий Орлов. Но в целом он солидарен с кредиторами, недовольными вариантом «Онэксима». Однако переговоры продолжаются, добавил он. Это подтвердил и представитель «Онэксима». Но большинство опрошенных «Ведомостями» кредиторов сомневаются, что компромисс будет найден до 18 августа, когда истекает срок предложения «Онэксима».

(с) Тимофей Дзядко, "Ведомости", 13.08.2009, №150 (2420)

Последний вариант «Онэксима»

Группа Михаила Прохорова, претендующая на контроль в РБК, направила кредиторам холдинга окончательный вариант реструктуризации его долга

Об окончательном предложении «Онэксима», который в конце июля согласился заплатить $80 млн за контроль над РБК при условии реструктуризации долга медиахолдинга, «Ведомостям» рассказали три кредитора РБК. По словам одного из них, общий долг РБК теперь оценивается в $207 млн. В конце июля «Онэксим» оценивал его в $180 млн, но две недели назад Международный коммерческий арбитраж при ТПП частично удовлетворил иск Альфа-банка к РБК, подтвердив обязательства холдинга по форвардным контрактам на $28 млн.

Перестановки
Петр Власов может лишиться поста главного редактора «РБК daily» и журнала «РБК», эта должность предложена руководителю отдела политики Life.ru Петру Кирьяну, рассказал бывший сотрудник холдинга. Кирьян сказал, что получил предложение «участвовать в управлении газетой», Каплун это не комментирует.

Июльское предложение «Онэксима» предполагало, что 1/2 долга РБК будет конвертирована в пятилетние облигации под 7% годовых, 18% выплачивается деньгами, а 32% списывается. Банкам и управляющим компаниям, которым необходим полный возврат вложенных средств, было предложено конвертировать вторую половину долга в восьмилетние облигации под ставкой 7% годовых и получить деньгами дополнительно 4% долга.

Но против выступили несколько крупных кредиторов. В частности, МДМ-банк предложил отказаться от списаний, увеличить ставку по пятилетним облигациям в два раза, выплатить сразу 30% долга, а 20% конвертировать в акции РБК.

В новом варианте «Онэксима» увеличен объем первых выплат и предложено обеспечение по всем облигациям в виде акций «дочек», генерирующих минимум 85% доходов холдинга, рассказали «Ведомостям» два кредитора. В июльском предложении группы Михаила Прохорова «дочки» РБК выступали лишь гарантами по облигациям. Также «Онэксим» предлагает кредиторам сразу же получить 25% долга деньгами (при исполнении ряда условий), списав еще 25%. «Онэксим» максимально учел пожелания кредиторов, замечает его менеджер, новых модификаций ждать не стоит.

Срок действия этого предложения истекает 28 августа, рассказали два источника, близких к обеим сторонам переговоров. А сегодня в 16.00 состоится встреча представителей «Онэксима» и кредиторов, добавил один из них. От официальных комментариев представители опрошенных «Ведомостями» кредиторов отказались, так же поступил основатель и гендиректор РБК Герман Каплун.

(с) Тимофей Дзядко, "Ведомости", 25.08.2009, №158 (2428)

РБК настроилась на убытки

Менеджмент РБК значительно снизил финансовый прогноз на 2009-2010 гг. В частности, теперь компания ожидает падения выручки в 2009 г. на 39%, а не на 26%, а вместо положительного показателя EBITDA теперь прогнозируется убыток. Одна из причин — «неопределенность» с реструктуризацией долгов на $207 млн

Предложения группы «Онэксим» Михаила Прохорова, взявшейся реструктурировать долги РБК, построены на «обновленном бизнес-плане» компании«на 2009-2010 гг. Об этом говорится в письме «Онэксима», направленном на днях кредиторам медиахолдинга. В конце июля группа предложила схему реструктуризации долга в обмен на контрольный пакет РБК, который «Онэксим» оценил в $80 млн. Долг РБК сейчас оценивается в $207 млн. Переговоры с банками, начатые еще в конце 2008 г., идут до сих пор (см. врез).

Предложение Прохорова
«Онэксим» предлагает разделить долг РБК на две части: первую половину ($103,5 млн) конвертировать в пятилетние облигации, а вторую – в восьмилетние под 7% годовых. Возможен и другой вариант: «Онэксим» сразу возвращает держателям второй половины долга 18% (другие 32% списываются) либо 25% (другие 25% списываются) – последнее возможно, если «за» выскажутся держатели долга на сумму не более $67,25 млн. Это предложение «Онэксим» обсуждал вчера с кредиторами, но никаких решений принято не было, рассказали источники, близкие к обеим сторонам переговоров.

ОАО «РБК информационные системы»
Управляющая компания
До конца июня 2009 г. контролировала телеканал «РБК-ТВ», газету «РБК daily», сайт rbc.ru и другие медиаактивы. Крупнейшие акционеры – Герман Каплун, Дмитрий Белик и Александр Моргульчик (19,85%), Unicredit Securities (около 17%), УК Росбанка (11,5%).
Капитализация – $147 млн.
финансовые показатели (МСФО, 2008 г., данные «Онэксима»): выручка – 5,3 млрд руб., EBITDA – 528,02 млн руб.

«Бизнес-план был пересмотрен руководством РБК в сторону уменьшения (по сравнению с вариантом, разработанным в июне 2009 г. — “Ведомости”) в связи с негативными результатами первого полугодия, а также неопределенностью, связанной с задержкой в проведении реструктуризации», — говорится в письме «Онэксима» (копия есть у «Ведомостей»). В январе — июне 2009 г. выручка РБК составила 1,41 млрд руб. (в июне менеджмент РБК прогнозировал 1,398 млрд руб.), а убыток по EBITDA — 224,77 млн руб. (прогноз — 62 млн руб. убытка), следует из приложения к письму.

В бизнес-плане прогноз по выручке на весь 2009 год снижен с 3,92 млрд руб. до 3,23 млрд руб. (выручка за 2008 г. — 5,3 млрд руб.). Больше всего корректировки затронули сегменты «деловых интернет-сайтов» (ожидается выручка в 1,4 млрд руб. вместо 1,7 млрд руб.), телевидения (481,3 млн руб. против 623,97 млн руб.) и ИД «Салон-пресс» (583 млн руб. против 702,6 млн руб.). «Онэксим» объясняет пересмотр прогноза тем, что РБК «стоит в стоп-листе у многих крупных клиентов, особенно в финансовом секторе, который наиболее чувствителен к вопросам доверия», и «сохраняются сложности с мотивацией рекламных агентств на подписание бюджетов, поскольку они опасаются неплатежей со стороны РБК». К тому же восстановления рынка рекламы, от продаж которой зависит большая часть доходов РБК, «практически не ощущается», говорится в письме.

Этот год, как и первое полугодие, РБК ожидает завершить с убытком по EBITDA (123,16 млн руб.), хотя два месяца назад компания прогнозировала положительный показатель в 674,86 млн руб. Большая часть затрат РБК постоянная, а выручка будет снижаться, объясняет «Онэксим». Руководство РБК ждет, что после выбора варианта реструктуризации долга должно пройти минимум три месяца «для восстановления репутации компании и нормального режима функционирования бизнеса», говорится в письме.

Руководство РБК подготовило бизнес-план в апреле, а к началу июня обновило его, объясняет основатель и гендиректор РБК Герман Каплун. Завершить реструктуризацию планировалось к лету 2009 г., но процесс затянулся, поэтому результаты 2009 г. «оказываются хуже [ожидавшихся] и математически меняются все остальные годы», говорит он.

Менеджер одного из крупных кредиторов РБК удивлен, что за два месяца бизнес-план компании так сильно изменился. Одно из основных условий реструктуризации — согласие держателей не менее чем 85% долга, напоминают он и представитель другого кредитора. А их банки с предложениями «Онэксима» не согласны.

Непонятно, зачем «Онэксиму» инвестировать в РБК, если как минимум два года она будет показывать убыток по EBITDA и генерировать отрицательный денежный поток — 692,74 млн руб. в 2009 г. и 333,75 млн руб. в 2010 г., недоумевает менеджер банка-кредитора. В первоначальном варианте бизнес-плана предполагалось, что в 2010 г. у РБК будет положительный денежный поток — 993,87 млн руб. «Онэксим» верит, что ситуация в РБК серьезно улучшится при вхождении в ее капитал инвестора, который будет развивать бизнес, отвечает представитель группы.

(с) Тимофей Дзядко, "Ведомости", 26.08.2009, №159 (2429)