MForum.ru
18.07.2008,
«Комстар-ОТС» хеджирует риски, связанные с исполнением обязательств по опционной программе. Для этого его партнер — банк может скупить 2,15% акций оператора.
ОАО «Комстар – Объединенные телесистемы»
оператор фиксированной связи Акционеры – АФК «Система» (51%), 35% в свободном обращении. Финансовые результаты (2007 г.): Выручка – $1,56 млрд; OIBDA – $663,2 млн; Чистая прибыль – $43,8 млн; Капитализация – $3,8 млрд.
Всего, объявил «Комстар-ОТС», в рамках сделок по хеджированию рисков может быть выкуплено до 9 млн глобальных депозитарных расписок (GDR) на его акции, что эквивалентно 2,15% уставного капитала компании, или около 6,3% free float. Рыночная стоимость такого пакета вчера вечером составляла $81,9 млн. Бумаги могут выкупаться на срок до двух лет. Проводить скупку, если она состоится, будет банк, хеджирующий риски оператора, уточняет директор по связям с инвесторами «Комстар-ОТС» Мария Елисеева. Предельная цена выкупа — $13 за бумагу (вчера рыночная стоимость одной GDR составляла $9,1). Целевая цена бумаги «Комстара» на год вперед — как раз $13, но это консервативный прогноз, говорит аналитик «Уралсиба» Константин Белов. Выкупив бумаги «Комстар-ОТС» по текущей цене, банк сможет затем продать их по более высокой и часть из вырученных средств передать оператору в качестве возмещения расходов, связанных с награждением менеджеров, добавляет близкий к «Комстару» источник.
Опционная программа «Комстар-ОТС» на 2008-2010 гг. распространяется на 151 менеджера, включая руководителей высшего и среднего звена: за ними закреплено 15,11 млн «фантомных» акций — эквивалент 3,6% «Комстар-ОТС». Вознаграждение участники программы могут получить через два года после ее начала при условии, что выполнят ряд заранее установленных показателей. Выплатит его сама компания, а размер награды будет рассчитан как разница между средневзвешенной стоимостью GDR на акции «Комстара» за 60 дней до выплаты вознаграждения и их средневзвешенной стоимостью за 60 дней до момента включения сотрудника в программу.
«Фантомные» опционы выдают менеджерам и другие российские компании, но связанные с этими опционами выплаты они не хеджируют. Например, «Вымпелком», по словам его пресс-секретаря Екатерины Осадчей, просто заранее ограничивает предельный размер вознаграждения участника программы: если котировки акций оказываются выше этого предела, на размер вознаграждения это уже не влияет.
«Комстар» использовал практику, применяемую во многих других странах, говорит Елисеева. По сути, «Комстар» приобретает у банка опцион на собственные акции, объясняет начальник отдела торговли опционами «Ренессанс капитала» Роман Сарычев. Компания могла бы выкупить акции и сама, но схема с участием банка позволяет ей застраховаться на случай падения котировок (опцион тогда можно не использовать), говорит он.
© Игорь Цуканов,
Публикации по теме:
20.05. [Новости компаний] МегаФон / MForum.ru
16.01. [Новости компаний] Горбунов Александр Евгеньевич / MForum.ru
25.07. [Новости компаний] Архив публикаций о МТС, ОАО Мобильные ТелеСистемы до 2016 года / MForum.ru
23.06. [Новости компаний] Конспекты: Сергей Либин, "Рынок связи РФ". Часть 4/5. Ценные бумаги телеком-компаний / MForum.ru
18.03. [Новости компаний] OSS / MForum.ru
12.07. [Новинки] Анонсы: Представлены дешевые наушники iQOO TWS 1i с режимом низкой задержки / MForum.ru
12.07. [Новинки] Анонсы: Представлены iQOO Watch GT с 1,85-дюймовым дисплеем и Blue OS / MForum.ru
12.07. [Новинки] Анонсы: iQOO Neo9S Pro+ дебютирует с SD 8 Gen 3 и аккумулятором емкостью 5500 мАч / MForum.ru
11.07. [Новинки] Анонсы: Tecno Spark 20 Pro 5G появился в Индии / MForum.ru
11.07. [Новинки] Анонсы: Представлен Lava Blaze X с Dimensity 6300, Android 14 и АКБ 5000 мАч / MForum.ru
10.07. [Новинки] Анонсы: Redmi 13 5G на базе Snapdragon 4 Gen 2 AE и 108 Мп камерой представлен официально / MForum.ru
09.07. [Новинки] Анонсы: Наушники CMF Buds Pro 2 представлены официально / MForum.ru
09.07. [Новинки] Анонсы: CMF Watch Pro 2 – большое обновление доступных смарт-часов от Nothing / MForum.ru
09.07. [Новинки] Анонсы: Nothing CMF Phone 1 представлен официально / MForum.ru
09.07. [Новинки] Слухи: Realme GT 7 Pro получит АКБ 6000 мАч и поддержку быстрой зарядки 100 Вт / MForum.ru
08.07. [Новинки] Слухи: Redmi K70 Ultra получит экран C8+ / MForum.ru
05.07. [Новинки] Слухи: Realme 13 Pro появился в TENAA / MForum.ru
05.07. [Новинки] Слухи: iQOO Z9 Lite получит 50 Мп камеру от Sony / MForum.ru
04.07. [Новинки] Слухи: Раскрыты подробности о батарее Xiaomi 15 Pro / MForum.ru
04.07. [Новинки] Анонсы: Представлены Red Magic 9S Pro и 9S Pro+ с мощным чипом и охлаждением / MForum.ru
03.07. [Новинки] Слухи: В сети появились фото складного смартфона Xiaomi Mix Fold 4 / MForum.ru
03.07. [Новинки] Анонсы: Oppo A3 на Snapdragon 695 представлен в Китае / MForum.ru
02.07. [Новинки] Слухи: Nubia Red Magic 9S Pro показали на официальных тизерах / MForum.ru
02.07. [Новинки] Анонсы: В преддверии запуска Redmi K70 Ultra объявлено о сотрудничестве Xiaomi и MediaTek / MForum.ru
01.07. [Новинки] Анонсы: Vivo T3 Lite представлен в Индии / MForum.ru