MForum.ru
02.08.2006,
Национальный оператор дальней связи “Ростелеком” показал в первом полугодии гораздо худшие результаты, чем ждали аналитики. Его чистая прибыль и рентабельность сократились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года вдвое. Тем не менее акции компании продолжают дорожать.
Выручка “Ростелекома” по РСБУ за 2005 г. выросла на 7,5% до 40,3 млрд руб., EBITDA — на 4,3% до 14,5 млрд руб., а чистая прибыль — на 25% до 9,03 млрд руб. Капитализация на 1 августа по итогам торгов на РТС — $3,73 млрд. Основной акционер компании — холдинг “Связьинвест” (51% акций).
Вчера “Ростелеком” отчитался за первое полугодие. Выручка компании выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 47,2% до 28,7 млрд руб., но все остальные показатели резко ухудшились: показатель EBITDA уменьшился на 29,2% до 5,48 млрд руб., рентабельность по EBITDA составила 19,1% против 39,7% годом ранее, а чистая прибыль сократилась вдвое до 2,74 млрд руб. На результаты “Ростелекома” негативно повлияло изменение принципов взаиморасчетов компании с операторами и пользователями услуг дальней связи, пояснил директор по связям с общественностью “Ростелекома” Антон Клименко. Прежде операторы местной связи записывали доходы от услуг междугородной и международной связи в свою выручку, а затраты на оказание этих услуг — в свои расходы. Но с 1 января и доходы, и затраты лежат на операторах дальней связи, которые платят межрегиональным компаниям (МРК) за звонки, поступающие от их абонентов. В результате чистая прибыль МРК “Связьинвеста” выросла в первом полугодии по сравнению с январем — июнем 2005 г. в разы: у “Центртелекома” и “Дальсвязи” она почти утроилась, у Южной телекоммуникационной компании выросла в шесть раз, а у “Сибирьтелекома” — в 2,3 раза. У “Ростелекома” же чистая прибыль, наоборот, резко сократилась.
Но изменение схемы взаиморасчетов не могло привести к столь заметному падению EBITDA, сомневается аналитик “Тройки Диалог” Евгений Голосной. Хороших результатов инвесторы не ждали, но такого провала тоже не могли предугадать, говорит он. Особенно Голосного расстраивает то, что темпы снижения EBITDA “Ростелекома” ускоряются: в I квартале этот показатель снизился на 19,5%, а к концу полугодия падение составило уже 29%. Очевидно, у компании растут затраты из-за необходимости установить прямые взаимоотношения с абонентами — перезаключить договоры и т. д., делает вывод аналитик (до сих пор в большинстве регионов услуги дальней связи от лица “Ростелекома” оказывали МРК).
“Ростелеком” увеличил расходы из-за открытия новых представительств, чтобы обслуживать абонентов напрямую, соглашается старший аналитик МДМ-банка Елена Баженова. К тому же на снижение чистой прибыли повлияла переоценка стоимости доли “Ростелекома” в Golden Telecom (10%), подешевевшей за первое полугодие на 7%. Но эти факторы не объясняют на 100% резкого снижения EBITDA, уверена Баженова. Аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов находит в отчетности “Ростелекома” несколько “позитивных моментов” — например, небольшое ускорение роста трафика. Тем не менее, считает он, “Ростелеком” показал слабые результаты. “Можно однозначно сделать вывод о том, что новая система расчетов между операторами дальней связи и МРК оказалась крайне невыгодной для “Ростелекома”, — резюмирует Скворцов.
Однако на стоимости акций компании ее результаты почти не отразились. По итогам вчерашних торгов на ММВБ их котировки снизились всего на 1%, а на РТС даже выросли почти на 5%. В нормальной ситуации цены на акции должны были бы серьезно упасть, удивляется содиректор аналитического департамента Deutsche UFG Алексей Яковицкий. Очевидно, продолжается скупка бумаг “Ростелекома”, ведущаяся на российских биржах еще с февраля, полагает Голосной.
© Светлана Витковская, Игорь Цуканов, Роман Дорохов,
Публикации по теме:
16.03. [Новости компаний] B2B: МТС признали лидером по доходам на рынке виртуальных АТС и по услуге 8-800 / MForum.ru
24.11. [Новости компаний] Фиксированный доступ: ШПД B2C - итоги 3q2021, оценки ТМТ Консалтинг / MForum.ru
09.11. [Новости компаний] Итоги квартала: Ростелеком отчитался за 3q2021 - без данных по числу мобильных абонентов / MForum.ru
23.10. [Новости компаний] IaaS - Infrastructure as a Service / MForum.ru
13.05. [Новости компаний] Итоги: Ростелеком отчитался за 1q2021 / MForum.ru
06.11. [Новинки] Слухи: Honor 300 с зарядкой 100 Вт замечен в базе 3С / MForum.ru
06.11. [Новинки] Анонсы: Представлен прочный Honor X9c с аккумулятором емкостью 6600 мАч и камерой 108 Мп / MForum.ru
05.11. [Новинки] Анонсы: Realme GT7 Pro — флагман с режимом подводной фотосъемки / MForum.ru
05.11. [Новинки] Слухи: Появились подробности о iQOO Neo 10 и Neo 10 Pro / MForum.ru
04.11. [Новинки] Анонсы: Представлены Nokia 108 4G (2024) и Nokia 125 4G (2024) / MForum.ru
04.11. [Новинки] Слухи: Redmi K80 замечен на «живом» фото / MForum.ru
01.11. [Новинки] Анонсы: iQOO 13 дебютирует с Snapdragon 8 Elite, кольцом камеры RGB и огромной батареей / MForum.ru
01.11. [Новинки] Анонсы: Представлен OnePlus 13 с Snapdragon 8 Elite, обновленными камерами и АКБ 6000 мАч / MForum.ru
01.11. [Новинки] Слухи: Asus ROG Phone 9 Pro будет поддерживать рекордную частоту обновления экрана / MForum.ru
31.10. [Новинки] Анонсы: Xiaomi 15 Pro получает Snapdragon 8 Elite, 5-кратный перископ и мощную батарею / MForum.ru
30.10. [Новинки] Анонсы: Xiaomi Pad 7 и Pad 7 Pro дебютируют с 11,2-дюймовым дисплеем 144 Гц разрешением 3.2K / MForum.ru
29.10. [Новинки] Анонсы: Tecno MegaPad 10 – бюджетный планшет с длительным временем автономной работы / MForum.ru
28.10. [Новинки] Анонсы: Poco C75 с ценой $109 представлен официально / MForum.ru
25.10. [Новинки] Слухи: Samsung готовит смартфоны W25 и W25 Flip для китайского рынка / MForum.ru
25.10. [Новинки] Анонсы: Представлены Oppo Find X8 и X8 Pro — Dimensity 9400, впечатляющие камеры / MForum.ru
24.10. [Новинки] Слухи: Подтверждены основные характеристики Poco C75 / MForum.ru
23.10. [Новинки] Анонсы: Huawei представила HarmonyOS Next — свою собственную ОС, конкурирующую с Android / MForum.ru
23.10. [Новинки] Анонсы: Представлен Infinix Hot 50 Pro с Helio G100, экраном 120 Гц и 50 Мп камерой / MForum.ru
23.10. [Новинки] Анонсы: Huawei Nova 13 и Nova 13 Pro официально представлены в Китае / MForum.ru
22.10. [Новинки] Слухи: iQOO подтвердил емкость АКБ смартфона iQOO 13 / MForum.ru