MForum.ru
02.08.2006,
Национальный оператор дальней связи “Ростелеком” показал в первом полугодии гораздо худшие результаты, чем ждали аналитики. Его чистая прибыль и рентабельность сократились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года вдвое. Тем не менее акции компании продолжают дорожать.
Выручка “Ростелекома” по РСБУ за 2005 г. выросла на 7,5% до 40,3 млрд руб., EBITDA — на 4,3% до 14,5 млрд руб., а чистая прибыль — на 25% до 9,03 млрд руб. Капитализация на 1 августа по итогам торгов на РТС — $3,73 млрд. Основной акционер компании — холдинг “Связьинвест” (51% акций).
Вчера “Ростелеком” отчитался за первое полугодие. Выручка компании выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 47,2% до 28,7 млрд руб., но все остальные показатели резко ухудшились: показатель EBITDA уменьшился на 29,2% до 5,48 млрд руб., рентабельность по EBITDA составила 19,1% против 39,7% годом ранее, а чистая прибыль сократилась вдвое до 2,74 млрд руб. На результаты “Ростелекома” негативно повлияло изменение принципов взаиморасчетов компании с операторами и пользователями услуг дальней связи, пояснил директор по связям с общественностью “Ростелекома” Антон Клименко. Прежде операторы местной связи записывали доходы от услуг междугородной и международной связи в свою выручку, а затраты на оказание этих услуг — в свои расходы. Но с 1 января и доходы, и затраты лежат на операторах дальней связи, которые платят межрегиональным компаниям (МРК) за звонки, поступающие от их абонентов. В результате чистая прибыль МРК “Связьинвеста” выросла в первом полугодии по сравнению с январем — июнем 2005 г. в разы: у “Центртелекома” и “Дальсвязи” она почти утроилась, у Южной телекоммуникационной компании выросла в шесть раз, а у “Сибирьтелекома” — в 2,3 раза. У “Ростелекома” же чистая прибыль, наоборот, резко сократилась.
Но изменение схемы взаиморасчетов не могло привести к столь заметному падению EBITDA, сомневается аналитик “Тройки Диалог” Евгений Голосной. Хороших результатов инвесторы не ждали, но такого провала тоже не могли предугадать, говорит он. Особенно Голосного расстраивает то, что темпы снижения EBITDA “Ростелекома” ускоряются: в I квартале этот показатель снизился на 19,5%, а к концу полугодия падение составило уже 29%. Очевидно, у компании растут затраты из-за необходимости установить прямые взаимоотношения с абонентами — перезаключить договоры и т. д., делает вывод аналитик (до сих пор в большинстве регионов услуги дальней связи от лица “Ростелекома” оказывали МРК).
“Ростелеком” увеличил расходы из-за открытия новых представительств, чтобы обслуживать абонентов напрямую, соглашается старший аналитик МДМ-банка Елена Баженова. К тому же на снижение чистой прибыли повлияла переоценка стоимости доли “Ростелекома” в Golden Telecom (10%), подешевевшей за первое полугодие на 7%. Но эти факторы не объясняют на 100% резкого снижения EBITDA, уверена Баженова. Аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов находит в отчетности “Ростелекома” несколько “позитивных моментов” — например, небольшое ускорение роста трафика. Тем не менее, считает он, “Ростелеком” показал слабые результаты. “Можно однозначно сделать вывод о том, что новая система расчетов между операторами дальней связи и МРК оказалась крайне невыгодной для “Ростелекома”, — резюмирует Скворцов.
Однако на стоимости акций компании ее результаты почти не отразились. По итогам вчерашних торгов на ММВБ их котировки снизились всего на 1%, а на РТС даже выросли почти на 5%. В нормальной ситуации цены на акции должны были бы серьезно упасть, удивляется содиректор аналитического департамента Deutsche UFG Алексей Яковицкий. Очевидно, продолжается скупка бумаг “Ростелекома”, ведущаяся на российских биржах еще с февраля, полагает Голосной.
© Светлана Витковская, Игорь Цуканов, Роман Дорохов,
Публикации по теме:
16.03. [Новости компаний] B2B: МТС признали лидером по доходам на рынке виртуальных АТС и по услуге 8-800 / MForum.ru
24.11. [Новости компаний] Фиксированный доступ: ШПД B2C - итоги 3q2021, оценки ТМТ Консалтинг / MForum.ru
09.11. [Новости компаний] Итоги квартала: Ростелеком отчитался за 3q2021 - без данных по числу мобильных абонентов / MForum.ru
23.10. [Новости компаний] IaaS - Infrastructure as a Service / MForum.ru
13.05. [Новости компаний] Итоги: Ростелеком отчитался за 1q2021 / MForum.ru
22.11. [Новинки] Слухи: Google отменила Pixel Tablet 2, а не Pixel Tablet 3 / MForum.ru
22.11. [Новинки] Анонсы: Nubia Z70 Ultra дебютирвал с SD 8 Elite и 35-миллиметровой основной камерой с переменной апертурой / MForum.ru
21.11. [Новинки] Анонсы: Oppo Find X8 и X8 Pro выходят на глобальный рынок / MForum.ru
21.11. [Новинки] Слухи: Google отменяет Pixel Tablet 3 / MForum.ru
20.11. [Новинки] Слухи: Reno 13 и Reno 13 Pro замечены в Geekbench / MForum.ru
20.11. [Новинки] Слухи: Nubia Z70 Ultra с впечатляющей камерой представят 21 ноября / MForum.ru
19.11. [Новинки] Анонсы: Представлен ZTE Blade V70 с основной камерой 108 МП и аналогом Dynamic Island / MForum.ru
19.11. [Новинки] Слухи: HMD Icon Flip 1 готовится к анонсу / MForum.ru
18.11. [Новинки] Слухи: Samsung Galaxy A36 получит улучшенную фронтальную камеру / MForum.ru
18.11. [Новинки] Слухи: Vivo Y300 5G появился на «живых» фото / MForum.ru
15.11. [Новинки] Слухи: Стали известные некоторые спецификации Realme C75 / MForum.ru
15.11. [Новинки] Слухи: Realme Narzo 70 Curve готовится к анонсу / MForum.ru
14.11. [Новинки] Анонсы: Представлены Nubia Red Magix 10 Pro и 10 Pro+ с SD 8 Elite и огромными батареями / MForum.ru
13.11. [Новинки] Слухи: Vivo X200 и X200 Pro готовятся к глобальному релизу / MForum.ru
13.11. [Новинки] Слухи: Стали известны основные характеристики и особенности серии iQOO Neo10 / MForum.ru
12.11. [Новинки] Анонсы: Red Magic 10 позирует на рендерах / MForum.ru
11.11. [Новинки] Анонсы: Huawei MatePad 11.5 (2024) представлен официально / MForum.ru
11.11. [Новинки] Слухи: Samsung выпустит Galaxy S25 Slim в 2025 апреле года / MForum.ru
08.11. [Новинки] Анонсы: Samsung W25 – эксклюзивный складной смартфон для китайского рынка / MForum.ru
08.11. [Новинки] Анонсы: Представлен Samsung W25 Flip. Galaxy Z Fold 6 становится золотым? / MForum.ru