MForum.ru
09.06.2006,
Третий по величине российский сотовый оператор “Мегафон” опередил основных конкурентов по темпам роста всех ключевых показателей и почти догнал их по уровню рентабельности. Неприятным сюрпризом стал семикратный рост дефицита оборотных средств “Мегафона”, но, по мнению аналитиков, это не помешает развитию компании.
“Мегафон” в конце мая обслуживал 25,4 млн абонентов. Акционеры – шведско-финская TeliaSonera (35,6%), петербургский “Телекоминвест” (31,3%), “ЦТ-Мобайл”, подконтрольный “Альфа-групп” (25,1%), и бермудский фонд IPOC (8%). Выручка “Мегафона” за 2005 г. – $2,4 млрд, операционная прибыль – $647,4 млн, чистая прибыль – $393,6 млн.
Вчера “Мегафон” опубликовал финансовую отчетность за 2005 г. по стандартам US GAAP. Темпы роста практически всех показателей у оператора оказались выше, чем у лидеров сотовой “большой тройки” — МТС и “Вымпелкома”. Выручка “Мегафона” выросла в прошлом году на 61,4% (у “Вымпелкома” — на 52%, а у МТС — на 29%), операционная прибыль — на 78% (45% и 15%), а чистая прибыль — в 2,3 раза (75,6% и 14%). “Наши продажи в прошлом году были очень успешны, а значительная часть затрат осталась на прежнем уровне — отсюда и рост прибыли”, — объяснил “Ведомостям” заместитель гендиректора по финансам “Мегафона” Реймонд Хо. Кроме того, средний счет на абонента (ARPU) у “Мегафона” оставался в прошлом году “одним из самых высоких среди компаний “большой тройки”, добавляет он. По словам председателя совета директоров компании — вице-президента TeliaSonera Аймо Элохолмы, средний ARPU был “выше $10 в месяц” (у МТС ARPU в России за год снизился с $9,1 до $7,3, а у “Вымпелкома” составил $7,5).
“Мы очень довольны результатами “Мегафона”, — продолжает Элохолма. Особенно он доволен тем, что “Мегафону” удалось увеличить долю в совокупной выручке российских сотовых компаний. По оценке JP, “денежная” доля “Мегафона” выросла за год с 19% до 23%. “В целом доволен итогами” и Джеффри Гальмонд, называющий себя конечным владельцем “Телекоминвеста” и IPOC.
Прошлый год стал успешным для “Мегафона”, соглашаются глава аналитического департамента Альфа-банка Андрей Богданов и аналитик “Велес-Капитал” Илья Федотов. Рентабельность по EBITDA у “Мегафона” составила 46,6% — это почти соответствует уровню МТС (50,7%) и “Вымпелкома” (48,9%), указывает Богданов. В 2004 г. этот показатель у “Мегафона” составлял 42%. Опережающий рост выручки оператора он объясняет тем, что у “Мегафона” более скромная абонентская база, чем у конкурентов: МТС на конец мая обслуживала 65,4 млн абонентов, а “Вымпелком” — почти 50 млн. Но, обращает внимание Федотов, более высоких темпов роста выручки “Мегафону” удалось добиться несмотря на то, что динамика увеличения числа его абонентов была чуть ниже, чем у конкурентов (МТС и “Вымпелком” увеличили количество абонентов примерно на 70%, а “Мегафон” — на 67%).
Единственным неприятным сюрпризом оказался существенный — почти в семь раз — рост дефицита оборотных средств “Мегафона”: он увеличился за год с $25,6 млн до $171,3 млн. “Это может свидетельствовать о том, что у компании сохраняются сложности с финансированием”, — считает Богданов. Возникли они отчасти из-за конфликта акционеров “Мегафона” (IPOC при поддержке “Телекоминвеста” с 2003 г. оспаривает право собственности “Альфа-групп” на 25,1% акций оператора), а отчасти — вследствие его непубличности, полагает эксперт. Дефицит оборотных средств часто возникает, когда компания задерживает текущие платежи кредиторам, чтобы расплатиться по долгам, добавляет аналитик “Тройки Диалог” Евгений Голосной.
В “Мегафоне” увеличение дефицита объясняют тем, что объем долгосрочной задолженности, которую ему предстоит погасить в 2006 г., больше объема выплат, пришедшихся на 2005 г. “Но это решаемая проблема, "Мегафон" в состоянии рефинансировать долги”, — убежден Голосной. “Подобная ситуация типична для многих телекоммуникационных компаний в России — например, для операторов “Связьинвеста”, — добавляет Федотов. “Мы уверены, что дефицит оборотных средств не помешает нам занимать средства”, — говорит Реймонд Хо.
© Игорь Цуканов,
Публикации по теме:
19.11. [Новости компаний] Считаем абонентов: AC&M, Россия, октябрь 2008, 182 млн SIM-карт / MForum.ru
16.10. [Новости компаний] Маркетинг: Россия сотовая в сентябре 2008 года. Взгляд AC&M / MForum.ru
17.09. [Новости компаний] Маркетинг: Россия сотовая в августе 2008 года. Взгляд AC&M / MForum.ru
19.08. [Новости компаний] Считаем абонентов: AC&M, Россия, июль 2008. 175.8 млн SIM-карт / MForum.ru
17.07. [Новости компаний] Маркетинг: Россия сотовая в июне 2008 года. Взгляд AC&M / MForum.ru
22.11. [Новинки] Слухи: Google отменила Pixel Tablet 2, а не Pixel Tablet 3 / MForum.ru
22.11. [Новинки] Анонсы: Nubia Z70 Ultra дебютирвал с SD 8 Elite и 35-миллиметровой основной камерой с переменной апертурой / MForum.ru
21.11. [Новинки] Анонсы: Oppo Find X8 и X8 Pro выходят на глобальный рынок / MForum.ru
21.11. [Новинки] Слухи: Google отменяет Pixel Tablet 3 / MForum.ru
20.11. [Новинки] Слухи: Reno 13 и Reno 13 Pro замечены в Geekbench / MForum.ru
20.11. [Новинки] Слухи: Nubia Z70 Ultra с впечатляющей камерой представят 21 ноября / MForum.ru
19.11. [Новинки] Анонсы: Представлен ZTE Blade V70 с основной камерой 108 МП и аналогом Dynamic Island / MForum.ru
19.11. [Новинки] Слухи: HMD Icon Flip 1 готовится к анонсу / MForum.ru
18.11. [Новинки] Слухи: Samsung Galaxy A36 получит улучшенную фронтальную камеру / MForum.ru
18.11. [Новинки] Слухи: Vivo Y300 5G появился на «живых» фото / MForum.ru
15.11. [Новинки] Слухи: Стали известные некоторые спецификации Realme C75 / MForum.ru
15.11. [Новинки] Слухи: Realme Narzo 70 Curve готовится к анонсу / MForum.ru
14.11. [Новинки] Анонсы: Представлены Nubia Red Magix 10 Pro и 10 Pro+ с SD 8 Elite и огромными батареями / MForum.ru
13.11. [Новинки] Слухи: Vivo X200 и X200 Pro готовятся к глобальному релизу / MForum.ru
13.11. [Новинки] Слухи: Стали известны основные характеристики и особенности серии iQOO Neo10 / MForum.ru
12.11. [Новинки] Анонсы: Red Magic 10 позирует на рендерах / MForum.ru
11.11. [Новинки] Анонсы: Huawei MatePad 11.5 (2024) представлен официально / MForum.ru
11.11. [Новинки] Слухи: Samsung выпустит Galaxy S25 Slim в 2025 апреле года / MForum.ru
08.11. [Новинки] Анонсы: Samsung W25 – эксклюзивный складной смартфон для китайского рынка / MForum.ru
08.11. [Новинки] Анонсы: Представлен Samsung W25 Flip. Galaxy Z Fold 6 становится золотым? / MForum.ru