MForum.ru
09.06.2006,
Третий по величине российский сотовый оператор “Мегафон” опередил основных конкурентов по темпам роста всех ключевых показателей и почти догнал их по уровню рентабельности. Неприятным сюрпризом стал семикратный рост дефицита оборотных средств “Мегафона”, но, по мнению аналитиков, это не помешает развитию компании.
“Мегафон” в конце мая обслуживал 25,4 млн абонентов. Акционеры – шведско-финская TeliaSonera (35,6%), петербургский “Телекоминвест” (31,3%), “ЦТ-Мобайл”, подконтрольный “Альфа-групп” (25,1%), и бермудский фонд IPOC (8%). Выручка “Мегафона” за 2005 г. – $2,4 млрд, операционная прибыль – $647,4 млн, чистая прибыль – $393,6 млн.
Вчера “Мегафон” опубликовал финансовую отчетность за 2005 г. по стандартам US GAAP. Темпы роста практически всех показателей у оператора оказались выше, чем у лидеров сотовой “большой тройки” — МТС и “Вымпелкома”. Выручка “Мегафона” выросла в прошлом году на 61,4% (у “Вымпелкома” — на 52%, а у МТС — на 29%), операционная прибыль — на 78% (45% и 15%), а чистая прибыль — в 2,3 раза (75,6% и 14%). “Наши продажи в прошлом году были очень успешны, а значительная часть затрат осталась на прежнем уровне — отсюда и рост прибыли”, — объяснил “Ведомостям” заместитель гендиректора по финансам “Мегафона” Реймонд Хо. Кроме того, средний счет на абонента (ARPU) у “Мегафона” оставался в прошлом году “одним из самых высоких среди компаний “большой тройки”, добавляет он. По словам председателя совета директоров компании — вице-президента TeliaSonera Аймо Элохолмы, средний ARPU был “выше $10 в месяц” (у МТС ARPU в России за год снизился с $9,1 до $7,3, а у “Вымпелкома” составил $7,5).
“Мы очень довольны результатами “Мегафона”, — продолжает Элохолма. Особенно он доволен тем, что “Мегафону” удалось увеличить долю в совокупной выручке российских сотовых компаний. По оценке JP, “денежная” доля “Мегафона” выросла за год с 19% до 23%. “В целом доволен итогами” и Джеффри Гальмонд, называющий себя конечным владельцем “Телекоминвеста” и IPOC.
Прошлый год стал успешным для “Мегафона”, соглашаются глава аналитического департамента Альфа-банка Андрей Богданов и аналитик “Велес-Капитал” Илья Федотов. Рентабельность по EBITDA у “Мегафона” составила 46,6% — это почти соответствует уровню МТС (50,7%) и “Вымпелкома” (48,9%), указывает Богданов. В 2004 г. этот показатель у “Мегафона” составлял 42%. Опережающий рост выручки оператора он объясняет тем, что у “Мегафона” более скромная абонентская база, чем у конкурентов: МТС на конец мая обслуживала 65,4 млн абонентов, а “Вымпелком” — почти 50 млн. Но, обращает внимание Федотов, более высоких темпов роста выручки “Мегафону” удалось добиться несмотря на то, что динамика увеличения числа его абонентов была чуть ниже, чем у конкурентов (МТС и “Вымпелком” увеличили количество абонентов примерно на 70%, а “Мегафон” — на 67%).
Единственным неприятным сюрпризом оказался существенный — почти в семь раз — рост дефицита оборотных средств “Мегафона”: он увеличился за год с $25,6 млн до $171,3 млн. “Это может свидетельствовать о том, что у компании сохраняются сложности с финансированием”, — считает Богданов. Возникли они отчасти из-за конфликта акционеров “Мегафона” (IPOC при поддержке “Телекоминвеста” с 2003 г. оспаривает право собственности “Альфа-групп” на 25,1% акций оператора), а отчасти — вследствие его непубличности, полагает эксперт. Дефицит оборотных средств часто возникает, когда компания задерживает текущие платежи кредиторам, чтобы расплатиться по долгам, добавляет аналитик “Тройки Диалог” Евгений Голосной.
В “Мегафоне” увеличение дефицита объясняют тем, что объем долгосрочной задолженности, которую ему предстоит погасить в 2006 г., больше объема выплат, пришедшихся на 2005 г. “Но это решаемая проблема, "Мегафон" в состоянии рефинансировать долги”, — убежден Голосной. “Подобная ситуация типична для многих телекоммуникационных компаний в России — например, для операторов “Связьинвеста”, — добавляет Федотов. “Мы уверены, что дефицит оборотных средств не помешает нам занимать средства”, — говорит Реймонд Хо.
© Игорь Цуканов,
Публикации по теме:
19.11. [Новости компаний] Считаем абонентов: AC&M, Россия, октябрь 2008, 182 млн SIM-карт / MForum.ru
16.10. [Новости компаний] Маркетинг: Россия сотовая в сентябре 2008 года. Взгляд AC&M / MForum.ru
17.09. [Новости компаний] Маркетинг: Россия сотовая в августе 2008 года. Взгляд AC&M / MForum.ru
19.08. [Новости компаний] Считаем абонентов: AC&M, Россия, июль 2008. 175.8 млн SIM-карт / MForum.ru
17.07. [Новости компаний] Маркетинг: Россия сотовая в июне 2008 года. Взгляд AC&M / MForum.ru
01.11. [Новинки] Анонсы: iQOO 13 дебютирует с Snapdragon 8 Elite, кольцом камеры RGB и огромной батареей / MForum.ru
01.11. [Новинки] Анонсы: Представлен OnePlus 13 с Snapdragon 8 Elite, обновленными камерами и АКБ 6000 мАч / MForum.ru
01.11. [Новинки] Слухи: Asus ROG Phone 9 Pro будет поддерживать рекордную частоту обновления экрана / MForum.ru
31.10. [Новинки] Анонсы: Xiaomi 15 Pro получает Snapdragon 8 Elite, 5-кратный перископ и мощную батарею / MForum.ru
30.10. [Новинки] Анонсы: Xiaomi Pad 7 и Pad 7 Pro дебютируют с 11,2-дюймовым дисплеем 144 Гц разрешением 3.2K / MForum.ru
29.10. [Новинки] Анонсы: Tecno MegaPad 10 – бюджетный планшет с длительным временем автономной работы / MForum.ru
28.10. [Новинки] Анонсы: Poco C75 с ценой $109 представлен официально / MForum.ru
25.10. [Новинки] Слухи: Samsung готовит смартфоны W25 и W25 Flip для китайского рынка / MForum.ru
25.10. [Новинки] Анонсы: Представлены Oppo Find X8 и X8 Pro — Dimensity 9400, впечатляющие камеры / MForum.ru
24.10. [Новинки] Слухи: Подтверждены основные характеристики Poco C75 / MForum.ru
23.10. [Новинки] Анонсы: Huawei представила HarmonyOS Next — свою собственную ОС, конкурирующую с Android / MForum.ru
23.10. [Новинки] Анонсы: Представлен Infinix Hot 50 Pro с Helio G100, экраном 120 Гц и 50 Мп камерой / MForum.ru
23.10. [Новинки] Анонсы: Huawei Nova 13 и Nova 13 Pro официально представлены в Китае / MForum.ru
22.10. [Новинки] Слухи: iQOO подтвердил емкость АКБ смартфона iQOO 13 / MForum.ru
22.10. [Новинки] Слухи: Vivo готовится анонсировать смартфон S20 / MForum.ru
21.10. [Новинки] Анонсы: Honor Tablet GT Pro дебютирует с экраном OLED 144 Гц и SD 8s Gen 3 / MForum.ru
21.10. [Новинки] Анонсы: Honor X60 Pro и Honor X60 представлены официально / MForum.ru
18.10. [Новинки] Это интересно: Новый iPad mini поставляется с пониженным чипсетом A17 Pro / MForum.ru
18.10. [Новинки] Анонсы: Samsung Galaxy A16 4G с Helio G99 представлен официально / MForum.ru
17.10. [Новинки] Анонсы: Представлен Vivo Y300 Plus – Snapdragon 695, 50 Мп камера и АКБ 5000 мАч / MForum.ru