Инвестору на заметку:«ФИНАМ» рекомендует покупать акции «Дальсвязи»

MForum.ru

Инвестору на заметку:«ФИНАМ» рекомендует покупать акции «Дальсвязи»

22.09.2005, MForum.ru

ИК «ФИНАМ» присвоила акциям ОАО «Дальсвязь» рекомендацию «Покупать». Аналитики инвестиционной компании считают, что обыкновенные акции телекоммуникационной компании сейчас недооценены на 58% (справедливая цена установлена на уровне 2,888 доллара). Что касается привилегированных ценных бумаг, то потенциал их роста составляет 10% - до целевой цены в 1,988 доллара.


ОАО «Дальсвязь» образовано в 2002 году на базе государственного предприятия связи и информатики «Россвязьинформ». Территория работы компании - семь регионов Дальнего Востока с количеством жителей более 5,6 млн. человек, из которых 4,4 млн. - городское население, 1,2 млн. - сельское. Общая монтированная номерная емкость: 1,5 млн. номеров, в том числе используемая – 1,26 млн. номеров, количество абонентов фиксированной связи: 1,2 млн., абонентов сотовой сети GSM – 32 тысячи, уровень цифровизации составляет 68%. В 2004 году выручка компании по МСФО составила 8 933,5 млн. рублей, чистая прибыль - 756,1 млн. рублей.

В 2004 году доходы компании выросли на 30% по сравнению с 2003 годом. «Несмотря на то, что речь идет о среднеотраслевом показателе, для “Дальсвязи” это была хорошая динамика, поскольку основной драйвер увеличения доходов большинства МРК – компании сотовой связи, а мобильный бизнес был продан дальневосточным оператором в прошедшем году. При этом рост доходов был обусловлен как регуляторными факторами (повышение тарифов составило около 15%), так и развитием сети – количество телефонных аппаратов увеличилось более чем на 10%», - отмечает аналитик ИК «ФИНАМ» Иван Кабулаев.

В «ФИНАМе» особо выделяют рост доходов от «новых» услуг связи (+34%), в частности, доходов от предоставления доступа в интернет (+51%). По итогам года доля выручки от таких услуг составила 7%, что для МРК довольно высокий показатель. Компания планирует в ближайшем будущем развивать дополнительные сервисы как для частных клиентов, так и для корпоративных. В их число входят сети следующего поколения (NGN networks), ADSL, услуги triple play, video-on-demand и интерактивное телевидение. «Такой технологический прорыв свидетельствует о том, что компания может стать одним из лидеров по масштабному внедрению новых перспективных услуг, тарифы на которые не регулируются со стороны государства», - считает г-н Кабулаев.

«Расходы МРК в 2004 году росли медленнее доходов, если такая динамика сохранится, компания существенно укрепит свое финансовое положение», - подчеркивает г-н Кабулаев. Эта тенденция сохранилась и в первом полугодии 2005 года. «Дальсвязь» несколько уменьшила динамику роста доходов, однако рост выручки на 18% в ситуации, когда услуги оказываются по регулируемым ценам, по мнению аналитиков «ФИНАМа», выглядит нормальным результатом. Другим позитивным моментом выступает повышение на 57% прибыли от продаж.

В 2005 году и обыкновенные, и привилегированные акции компании росли, причем за исключением периода с середины мая по август, росли поступательно, практически без падений. В течение лета же, по мере поступления новой информации о продвижении проекта указа об исключении "Связьинвеста" из списка стратегических предприятий, динамика роста котировок акций МРК заметно увеличилась. Это подтверждает предположение о том, что основным драйвером котировок не только «Дальсвязи», но и всего рынка фиксированных телекоммуникаций является прогресс в приватизации «Связьинвеста».

«Приход после приватизации “Связьинвеста” нового собственника принесет реформы компании, причем не исключена даже реструктуризация дочернего бизнеса, в частности, компаний сотовой связи, которые для компании выглядят скорее непрофильным активом из-за малой перспективности именно этого направления для оператора. Кроме того, должно уменьшится количество работников, оптимизируется фонд оплаты труда, возникнет более серьезный контроль за издержками, повысится внимание к дополнительным сервисам. Именно на эти реформы мы и возлагаем основные надежды по поводу улучшения финансовых показателей компании», - говорит руководитель аналитического отдела ИК «ФИНАМ» Александр Бутов. www.MForum.ru

© "Мобильный форум" по материалам ИК "ФИНАМ"

Обсуждение (открыть в отдельном окне)

В форуме нет сообщений.

Новое сообщение:
Complete in 1 ms, lookup=0 ms, find=1 ms

Последние сообщения в форумах

Все форумы »



Поиск по сайту:

Подписка:

Подписаться
Отписаться


Новости

22.11. [Новинки] Слухи: Google отменила Pixel Tablet 2, а не Pixel Tablet 3 / MForum.ru

22.11. [Новинки] Анонсы: Nubia Z70 Ultra дебютирвал с SD 8 Elite и 35-миллиметровой основной камерой с переменной апертурой / MForum.ru

21.11. [Новинки] Анонсы: Oppo Find X8 и X8 Pro выходят на глобальный рынок / MForum.ru

21.11. [Новинки] Слухи: Google отменяет Pixel Tablet 3 / MForum.ru

20.11. [Новинки] Слухи: Reno 13 и Reno 13 Pro замечены в Geekbench / MForum.ru

20.11. [Новинки] Слухи: Nubia Z70 Ultra с впечатляющей камерой представят 21 ноября / MForum.ru

19.11. [Новинки] Анонсы: Представлен ZTE Blade V70 с основной камерой 108 МП и аналогом Dynamic Island / MForum.ru

19.11. [Новинки] Слухи: HMD Icon Flip 1 готовится к анонсу / MForum.ru

18.11. [Новинки] Слухи: Samsung Galaxy A36 получит улучшенную фронтальную камеру / MForum.ru

18.11. [Новинки] Слухи: Vivo Y300 5G появился на «живых» фото / MForum.ru

15.11. [Новинки] Слухи: Стали известные некоторые спецификации Realme C75 / MForum.ru

15.11. [Новинки] Слухи: Realme Narzo 70 Curve готовится к анонсу / MForum.ru

14.11. [Новинки] Анонсы: Представлены Nubia Red Magix 10 Pro и 10 Pro+ с SD 8 Elite и огромными батареями / MForum.ru

13.11. [Новинки] Слухи: Vivo X200 и X200 Pro готовятся к глобальному релизу / MForum.ru

13.11. [Новинки] Слухи: Стали известны основные характеристики и особенности серии iQOO Neo10 / MForum.ru

12.11. [Новинки] Анонсы: Red Magic 10 позирует на рендерах / MForum.ru

11.11. [Новинки] Анонсы: Huawei MatePad 11.5 (2024) представлен официально / MForum.ru

11.11. [Новинки] Слухи: Samsung выпустит Galaxy S25 Slim в 2025 апреле года / MForum.ru

08.11. [Новинки] Анонсы: Samsung W25 – эксклюзивный складной смартфон для китайского рынка / MForum.ru

08.11. [Новинки] Анонсы: Представлен Samsung W25 Flip. Galaxy Z Fold 6 становится золотым? / MForum.ru