MForum.ru
12.01.2005, "Ведомости"
Предложенный инвесторам пакет акций АФК “Система” будет стоить меньше пакетов акций всех входящих в него компаний. Аналитики оценивают в 10-15% дисконт, с которым Владимир Евтушенков и другие владельцы “Системы” смогут продать на Лондонской бирже в феврале 16% акций холдинга. Эксперты считают, что телекоммуникации сохранят доминирующую роль в доходах “Системы”.
Входящие в АФК “Система” компании работают на многих рынках услуг. Около 80% выручки холдинга приходится на телекоммуникации, 8% – на технологии, 4% – на страхование, 1% – на банковские услуги, остальные 7% – на розничную торговлю, туризм и недвижимость. Ключевые активы – 50,4% акций МТС, 56% акций МГТС, контрольные доли в “Комстар Объединенные ТелеСистемы”, “Концерне “Научный центр”, “РОСНО”, “Интуристе”, “Детском мире” и т. д. По итогам первых девяти месяцев 2004 г. выручка АФК “Система” по МСФО составила $4,1 млрд, EBITDA – $1,84 млрд, чистая прибыль – $337 млн. Основателю “Системы” Владимиру Евтушенкову принадлежат более 75% акций корпорации, остальные акции у физлиц из числа основателей и членов совета директоров.
“Система” может стать первым диверсифицированным российским холдингом, чьими акциями торгуют на западных биржах. GDR на 16% акций “Системы” могут быть размещены на Лондонской бирже в феврале этого года. Вчера было объявлено, что потенциальными приобретателями допэмиссии могут стать The Bank of New York International Nominees, Citibank, Deutsche Bank и J. P. Morgan Chase.
Эксперты считают, что инвесторы согласятся покупать акции холдинга лишь с некоторым дисконтом к цене входящих в него активов. “Зачем инвестору покупать вдобавок к МТС и МГТС еще и "Интурист", страховой бизнес и прочее? — рассуждает аналитик "Атона" Елена Баженова. — Его можно заинтересовать только дисконтом к стоимости компаний”. По ее словам, обычно дисконт в таких случаях 15%. Тогда найдутся желающие участвовать в денежных потоках всей “Системы” — и МТС с МГТС в том числе, считает Баженова. “Это снижает риск перевода денег из одного актива в другой”, — пояснила аналитик. Другой эксперт, пожелавший сохранить анонимность, оценивает дисконт в 10%.
Большинство экспертов говорят, что “Системе” понадобились деньги для борьбы за госпакет в 75% акций “Связьинвеста”, который могут продать в 2005 г. “Рост в России еще не замедлился, и ее еще любят западные инвесторы — рассказывает Юлий Матевосов, — а в "Системе" понимают, что следующий шанс получить инвестиции может выпасть только через несколько лет”. Телекоммуникации сохранят ведущую роль в бизнесе “Системы”, считает Баженова. Она говорит, что приватизация “Связьинвеста” положительно поможет развитию МГТС, а приобретение активов монополиста проводной связи позволит повысить роль сектора связи в структуре “Системы”. Аналитики думают, что “Система” сможет претендовать на 2-3 из семи межрегиональных “дочек” “Связьинвеста”.
В преддверии выхода на биржу в ушедшем году “Система” продолжала консолидацию своих активов, увеличивая пакеты до контрольных и выкупая доли миноритариев. Кроме того, компания приобрела контрольный пакет украинского системного интегратора “Квазар-Микро”, увеличила на 29,8% акций свой пакет в компании “Межрегиональный ТранзитТелеком”, доведя свою долю в компании до 44,8%, а также довела до 49% свой пакет в люксембургском East-West United Bank (EWUB).
В 2001 г. Внешторгбанк (ВТБ) и АФК “Система” подписали соглашение, в рамках которого “Система” частично выкупила долю ВТБ в EWUB. В 2001 г. “Система” приобрела первые 25% акций EWUB у ВТБ. Тогда в “Системе” говорили, что “для компании, которая занимается инвестиционной деятельностью, такая инфраструктура необходима для привлечения средств”. В 2003 г. компания выкупила еще 5% EWUB. В первой половине 2004 г., купив 5% акций EWUB за $1,7 млн, “Система” увеличила долю в EWUB до 35%. А в ноябре 2004 г. холдинг приобрел последние, по соглашению, 14% акций EWUB за $5,3 млн. “Банковский бизнес — один из основных бизнесов корпорации, — говорит начальник управления по связям с инвесторами АФК "Система" Андрей Близнюк. — В рамках нашей стратегии, выкупив 49% EWUB, мы увеличили свое присутствие в банковском бизнесе”.
© Роман Дорохов, Евгения Ватаманюк, "Ведомости"
22.11. [Новинки] Слухи: Google отменила Pixel Tablet 2, а не Pixel Tablet 3 / MForum.ru
22.11. [Новинки] Анонсы: Nubia Z70 Ultra дебютирвал с SD 8 Elite и 35-миллиметровой основной камерой с переменной апертурой / MForum.ru
21.11. [Новинки] Анонсы: Oppo Find X8 и X8 Pro выходят на глобальный рынок / MForum.ru
21.11. [Новинки] Слухи: Google отменяет Pixel Tablet 3 / MForum.ru
20.11. [Новинки] Слухи: Reno 13 и Reno 13 Pro замечены в Geekbench / MForum.ru
20.11. [Новинки] Слухи: Nubia Z70 Ultra с впечатляющей камерой представят 21 ноября / MForum.ru
19.11. [Новинки] Анонсы: Представлен ZTE Blade V70 с основной камерой 108 МП и аналогом Dynamic Island / MForum.ru
19.11. [Новинки] Слухи: HMD Icon Flip 1 готовится к анонсу / MForum.ru
18.11. [Новинки] Слухи: Samsung Galaxy A36 получит улучшенную фронтальную камеру / MForum.ru
18.11. [Новинки] Слухи: Vivo Y300 5G появился на «живых» фото / MForum.ru
15.11. [Новинки] Слухи: Стали известные некоторые спецификации Realme C75 / MForum.ru
15.11. [Новинки] Слухи: Realme Narzo 70 Curve готовится к анонсу / MForum.ru
14.11. [Новинки] Анонсы: Представлены Nubia Red Magix 10 Pro и 10 Pro+ с SD 8 Elite и огромными батареями / MForum.ru
13.11. [Новинки] Слухи: Vivo X200 и X200 Pro готовятся к глобальному релизу / MForum.ru
13.11. [Новинки] Слухи: Стали известны основные характеристики и особенности серии iQOO Neo10 / MForum.ru
12.11. [Новинки] Анонсы: Red Magic 10 позирует на рендерах / MForum.ru
11.11. [Новинки] Анонсы: Huawei MatePad 11.5 (2024) представлен официально / MForum.ru
11.11. [Новинки] Слухи: Samsung выпустит Galaxy S25 Slim в 2025 апреле года / MForum.ru
08.11. [Новинки] Анонсы: Samsung W25 – эксклюзивный складной смартфон для китайского рынка / MForum.ru
08.11. [Новинки] Анонсы: Представлен Samsung W25 Flip. Galaxy Z Fold 6 становится золотым? / MForum.ru