Обзоры: Работа в долг. “Дочки” “Связьинвеста” займут рекордные суммы

MForum.ru

Обзоры: Работа в долг. “Дочки” “Связьинвеста” займут рекордные суммы

16.06.2004, "Ведомости"

Дочерние компании “Связьинвеста” удивили рынок огромными эмиссиями облигаций. Особенно отличился “ЦентрТелеком”, который готовится занять 7 млрд руб. Эта новость привела экспертов рынка в замешательство — фиксированные операторы никогда не занимали столько же денег, сколько сотовые гиганты — МТС и “ВымпелКом”.


История рублевых облигационных займов компаний “Связьинвеста” открыта “ЦентрТелекомом” в ноябре 2001 г. В 2003 г. все межрегиональные компании (МРК) “Связьинвеста” выпустили трехлетние облигационные займы на сумму от 1 млрд до 3 млрд руб. Долги МРК на конец 2003 г. составляли $1,2 млрд, из которых 40% приходится на облигации. На 15 июня 2004 г. в обращении находятся облигации МРК на общую сумму 14,63 млрд руб. Больше всего облигаций у “Уралсвязьинформа” – на 4 млрд. Доходность ценных бумаг – 10–11%.

В пятницу гендиректор “ЦентрТелекома” Рубен Амарян объявил, что его компания готовится выпустить российские облигации на 7 млрд руб., что в 3,5 раза больше прошлой эмиссии компании. Это оказался самый большой из запланированных в этом году займов МРК. Например, в “Сибирьтелекоме” в ближайшее время собираются выпустить облигации на 2 млрд руб., а в “Уралсвязьинформе” пока не определились с суммой — 3-5 млрд руб.

Необходимость таких крупных займов в компаниях объясняют просто: “Связьинвест” утвердил “дочкам” в этом году очень агрессивные инвестиционные планы. Согласно им “ЦентрТелеком” должен вложить в бизнес 9,5 млрд руб., а “Уралсвязьинформ” — 8,6 млрд руб. “Программа выполнятся при дефиците собственных средств”, — пояснил представитель “Уралсвязьинформа”.

В “Связьинвесте” не беспокоятся по поводу увеличения задолженности и считают, что долговое бремя компаний пока не превышает норму. Однако у компаний и аналитиков другое мнение.

Начальник аналитического отдела компании “НИКойл” Константин Чернышев считает, что такой заем может весьма осложнить финансовое положение “ЦентрТелекома”, у которого и так долги на 10 млрд руб. Он уточнил, что в целом многое будет зависеть от доходности проектов, в которые собираются вкладываться компании.

Коммерческий директор “ЦентрТелекома” Сергей Приданцев заверил, что все проекты быстро окупаемы, — деньги пойдут на рост абонентской базы, увеличение пропускной способности междугородных и международных каналов, а также покупку альтернативных операторов и продвижение новых услуг. Однако аналитик “Ренессанс Капитала” Ольга Жилинская указывает, что модернизация сетей фиксированной связи окупается вовсе не быстро — через 5-6 лет.

Впрочем, аналитики сходятся в одном: увеличение долгов МРК — неизбежность. “Большие инвестиции необходимы для того, чтобы модернизировать сеть и подготовить ее для оказания новых услуг, иначе компаниям не выжить”, — отмечает аналитик “Атона” Надежда Голубева. Однако она предостерегает, что государство не является эффективным собственником, поэтому если “Связьинвест” приватизирован не будет, то у МРК могут начаться проблемы с окупаемостью инвестиций.

“Собственных средств от операционной деятельности компании получают мало. Таким образом, единственный выход — увеличение заимствований”, — добавляет аналитик “Метрополя” Дмитрий Касьяненко. По оценкам “Метрополя”, у компаний к концу 2004 г. соотношение долга к собственному капиталу может приблизиться к 80%, что в краткосрочном периоде снизит их рентабельность.

© Светлана Витковская, «Ведомости»

Обсуждение (открыть в отдельном окне)

В форуме нет сообщений.

Новое сообщение:
Complete in 3 ms, lookup=1 ms, find=2 ms

Последние сообщения в форумах

Все форумы »



Поиск по сайту:

Подписка:

Подписаться
Отписаться


Новости

22.11. [Новинки] Слухи: Google отменила Pixel Tablet 2, а не Pixel Tablet 3 / MForum.ru

22.11. [Новинки] Анонсы: Nubia Z70 Ultra дебютирвал с SD 8 Elite и 35-миллиметровой основной камерой с переменной апертурой / MForum.ru

21.11. [Новинки] Анонсы: Oppo Find X8 и X8 Pro выходят на глобальный рынок / MForum.ru

21.11. [Новинки] Слухи: Google отменяет Pixel Tablet 3 / MForum.ru

20.11. [Новинки] Слухи: Reno 13 и Reno 13 Pro замечены в Geekbench / MForum.ru

20.11. [Новинки] Слухи: Nubia Z70 Ultra с впечатляющей камерой представят 21 ноября / MForum.ru

19.11. [Новинки] Анонсы: Представлен ZTE Blade V70 с основной камерой 108 МП и аналогом Dynamic Island / MForum.ru

19.11. [Новинки] Слухи: HMD Icon Flip 1 готовится к анонсу / MForum.ru

18.11. [Новинки] Слухи: Samsung Galaxy A36 получит улучшенную фронтальную камеру / MForum.ru

18.11. [Новинки] Слухи: Vivo Y300 5G появился на «живых» фото / MForum.ru

15.11. [Новинки] Слухи: Стали известные некоторые спецификации Realme C75 / MForum.ru

15.11. [Новинки] Слухи: Realme Narzo 70 Curve готовится к анонсу / MForum.ru

14.11. [Новинки] Анонсы: Представлены Nubia Red Magix 10 Pro и 10 Pro+ с SD 8 Elite и огромными батареями / MForum.ru

13.11. [Новинки] Слухи: Vivo X200 и X200 Pro готовятся к глобальному релизу / MForum.ru

13.11. [Новинки] Слухи: Стали известны основные характеристики и особенности серии iQOO Neo10 / MForum.ru

12.11. [Новинки] Анонсы: Red Magic 10 позирует на рендерах / MForum.ru

11.11. [Новинки] Анонсы: Huawei MatePad 11.5 (2024) представлен официально / MForum.ru

11.11. [Новинки] Слухи: Samsung выпустит Galaxy S25 Slim в 2025 апреле года / MForum.ru

08.11. [Новинки] Анонсы: Samsung W25 – эксклюзивный складной смартфон для китайского рынка / MForum.ru

08.11. [Новинки] Анонсы: Представлен Samsung W25 Flip. Galaxy Z Fold 6 становится золотым? / MForum.ru