Оценка стоимости компании. Энциклопедия связи MForum. Составитель А.Б.Бойко

MForum.ru

Оценка стоимости компании

Существуют различные способы оценок компаний. Среди них можно, например, выделить следующие способы.

 

Для публичных компаний:

Стоимость компании (EV) определяется, как сумма капитализации и задолженности компании. Показатель рассчитывается путем прибавления к рыночной капитализации чистого долга компании, который рассчитывается сложением краткосрочного и долгосрочного долга компании, доли миноритариев и капитала привилегированных акционеров за вычетом денежных средств и их эквивалентов из этой суммы. Стоимость компании (EV) служит теоретическим ориентиром для инвесторов цены компании при ее поглощении.

 

Для непубличных компаний:

По мультипликаторам выручки и стоимости торгуемых компаний.

Например, мультипликаторы, по которым сегодня считаются сделки на мировом рынке кабельного ТВ - 10-12 к EBITDA. 2008.04.23 Источник

 

Показатели, часто используемые при оценке инвестиционной привлекательности компаний

EV/Sales - показатель, который рассчитывается путем деления стоимости компании (EV) на ее годовую выручку. Высокий показатель EV/Sales не всегда можно расценивать, как переоцененность компании рынком. Иногда он отражает ожидания инвесторов по поводу будущих доходов компании. Соответственно, если показатель выше среднерыночного, то инвесторы ожидают увеличения доходов фирмы, а если меньше, то наоборот.

EV/EBITDA - чаще используется в сравнительном анализе при оценке стоимости компании. По этому показателю можно судить о недооценке или переоценке рынком какой-либо компании. Однако, следует учитывать, что показатель EV/EBITDA варьируется в зависимости от отрасли, в частности, более высокий показатель характерен для быстро развивающихся отраслей, низкий - для традиционных. Здесь следует учитывать и страновой фактор: например, в развивающихся экономиках может возникать перекос, т.е. быстро развиваться могут традиционные отрасли, а не высокотехнологичные.

P/E - до некоторой степени похож на EV/Sales, сравнивает рыночную капитализацию компании с ее годовой чистой прибылью, однако в отличие от него не учитывает долговую нагрузку компании. По этому показателю также можно судить об ожиданиях рынка относительно будущей прибыли компании, как и при показателе EV/Sales. Соответственно, его можно понимать точно также - если у компании он выше средневзвешенного по рынку, то ожидаемые доходы выше текущих, если ниже, - то ожидаемые доходы снизятся.

P/BV  - показывает сколько денежных единиц готовы инвесторы платить за одну денежную единицу собственного капитала компании. Сравнивать эти показатели компаний следует, основываясь на том, что низкий P/BV отражает недооцененность бумаг компании, высокий - наоборот. Данный показатель также отличается по отраслям, например, для банковского сектора развивающихся стран характерен показатель на уровне 3.0 - 3.5, для девелоперских компаний - 6.5 - 7.0.

ROE - показатель рентабельности собственного (акционерного) капитала компании, показывающий насколько эффективно компания использует акционерный капитал для генерации прибыли. Высокий ROE означает высокую отдачу и эффективность компании, низкий, соответственно, наоборот. Этот показатель также варьируется от отрасли к отрасли.

 

А также

Для операторов сотовой связи косвенным ориентиром стоимости является число обслуживаемых абонентов. Впрочем, в зависимости от страны (рынка), а также прочих факторов, цена "за абонента" может значительно колебаться - от $200 до $800 и более.

Если оценивается пакет акций, меньший контрольного или меньший блокирующего, цена пакета акций уменьшается, по сравнению с тем, как оценивался бы 100%-ный или контрольный пакеты.

Все статьи


 



Поиск по сайту:

Подписка:

Подписаться
Отписаться


Новости

24.12. [Новинки] Анонсы: Vivo Y29 5G – смартфон начального уровня для 5G-сетей / MForum.ru

24.12. [Новинки] Анонсы: Honor Magic7 RSR Porsche Design представлен официально / MForum.ru

23.12. [Новинки] Анонсы: Представлен Ulefone Armor X31 Pro с экраном 120 Гц, камерой ночного видения и аккумулятором емкостью 6050 мА•ч / MForum.ru

23.12. [Новинки] Анонсы: Представлен Honor GT со Snapdragon 8 Gen 3, IMX906 и зарядкой мощностью 100 Вт / MForum.ru

23.12. [Новинки] Анонсы: Honor Pad V9 с 11,5 дюймовым дисплеем представлен официально / MForum.ru

20.12. [Новинки] Слухи: HMD Global работает над смартфоном под кодовым названием «Orka» / MForum.ru

20.12. [Новинки] Слухи: Раскрыты ключевые характеристики Vivo Pad 4 Pro / MForum.ru

19.12. [Новинки] Анонсы: Poco C75 5G доступный 5G-смартфон на Snapdragon 4s Gen 2 / MForum.ru

19.12. [Новинки] Анонсы: Poco M7 Pro 5G — 5G-смартфон за 15 000 рупий / MForum.ru

18.12. [Новинки] Анонсы: Moto G05 с чипсетом Helio G81 представлен официально / MForum.ru

18.12. [Новинки] Анонсы: Motorola представила смартфоны с емкими АКБ – Moto G15 и G15 Power / MForum.ru

18.12. [Новинки] Анонсы: Представлен Motorola Moto E15 с Android 14 Go / MForum.ru

17.12. [Новинки] Анонсы: Классические телефоны Nokia получают обновление 2025 года / MForum.ru

16.12. [Новинки] Слухи: Poco X7 и X7 Pro замечены на рендерах / MForum.ru

16.12. [Новинки] Анонсы: Lava O3 Pro появился на Amazon India / MForum.ru

13.12. [Новинки] Анонсы: Huawei FreeBuds Pro 4 стали первым устройством бренда Huawei Sound / MForum.ru

13.12. [Новинки] Анонсы: Серия Huawei Nova 13 выходит на мировой рынок / MForum.ru

13.12. [Новинки] Слухи: Раскрыты подробности о китайской версии Vivo Y300 5G / MForum.ru

12.12. [Новинки] Слухи: Раскрыты полные спецификации Google Pixel 9a / MForum.ru

12.12. [Новинки] Это интересно: Vivo создаст новый суббренд в следующем году / MForum.ru